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Amundi Marktausblick „Es ist unwahrscheinlich, dass der weltweite Handel zurückgeht“

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Was treibt die Aktienkurse?

Borowski: In Europa rechnen wir mit einem Gewinnwachstum von rund 6 Prozent, in einigen Sektoren sogar höher. Auch in den USA sehen wir Kräfte, die zu strukturell höheren Gewinnen pro Aktie führen könnten, insbesondere die Steuerpolitik von Präsident Trump. Um dies allerdings als strukturellen Umschwung zu bezeichnen, müssten wir unserer Meinung nach einen Zuwachs an Produktivität haben, und in Bezug auf diesen sind wir immer noch skeptisch. Infolgedessen erwarten wir zwar eine Fortführung des aktuellen Gewinnzyklus – doch wir betrachten diese als in erster Linie dem aktuellen Wirtschaftszyklus geschuldet als strukturellen Gründen. Da zudem die Volatilität wieder steigt, werden wohl defensive Werte wieder stärker in den Fokus rücken. Doch es ist wohl zu früh, einen massiven Umschwung hin zu defensiven Sektoren zu erkennen.

Was bedeutet das für die Investmentstrategie von Amundi?

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Borowski: Alles in allem sind wir der Meinung, dass es ein Schlüsselfaktor für den Erfolg ist, einen aktiven Investmentansatz zu verfolgen. Dazu gehören sowohl die Einzeltitelselektion als auch die Sektor-Allokation. Da das Risiko einer neuerlichen Korrektur des Marktes immer noch existiert, haben Hedging Strategien nach wie vor allerhöchste Bedeutung.  

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