LinkedIn DAS INVESTMENT
Suche
in ImmobilienLesedauer: 5 Minuten

Chinesischer Immobilienmarkt Größe verspricht mehr Sicherheit

Seite 2 / 3

Hochzins-Emittenten bekommen Finanzierungsprobleme

Ob die Verschuldung wie geplant verringert werden kann, hängt, so die Experten von NN IP, weitgehend davon ab, ob die Geschäftstätigkeit optimiert und die Gewinne gesteigert werden können. Investment-Grade-Unternehmen verfügen noch über Zugang zu Finanzmitteln, wenn auch zu höheren Kosten. Hochzins-Emittenten dagegen sind in ihren Finanzierungsmöglichkeiten eingeschränkt und müssen deutlich mehr für Kapital zahlen. Für private Unternehmen und Unternehmen in Sektoren mit Überkapazitäten sei das Liquiditätsmanagement schwieriger geworden.

Staatliche Restriktionen treffen Verkäufer und Käufer

Kein Wunder: Bekannt ist, dass der Immobiliensektor stark von der Politik abhängt und von staatlichen Abkühlungsmaßnahmen betroffen ist, die ein nicht tragbares Wachstum der Transaktionsvolumina und Verkaufspreise verhindern sollen. In größeren Städten werden dazu in der Regel Verkaufsauflagen erlassen, die Preise gedeckelt oder Einschränkungen für die Käuferseite vorgenommen. Gleichzeitig erwerben die Immobilienentwickler jedoch weiter Grundstücke und bauen verstärkt, um zu wachsen. Der daraus resultierende negative operative Cashflow erzeugt weiteren Finanzierungsbedarf. 

Immobilienentwikler müssen auf US-Dollar-Rentenmarkt ausweichen

Wenn die Finanzierungsmöglichkeiten begrenzt sind, bleibe den Immobilienentwicklern keine andere Wahl als mehr für Kapital zu zahlen, so NN IP. Bankkredite seien schwerer zu bekommen, wenn es sich nicht um große Unternehmen oder solche mit staatlichem Hintergrund handelt, und der Markt für Onshore-Unternehmensanleihen, den Immobilienentwickler in den Jahren 2015 und 2016 intensiv in Anspruch nahmen, bleibe ihnen jetzt weitgehend verschlossen. Damit bleibe den meisten Immobilienentwicklern nur noch der Offshore-Markt in US-Dollar als eine der letzten verfügbaren Finanzierungsquellen.

Tipps der Redaktion