Derivate Nullzins erhöht Kosten für Sicherheiten

Sicherheiten sind zentraler Bestandteil des Finanzsystems. Während neue aufsichtsrechtliche Vorschriften - mit denen die Märkte sicherer gemacht werden sollen - umgesetzt werden, binden Banken und Investoren immer mehr Gelder in Barmitteln und Staatsanleihen. Das sind Gelder, die in der Vergangenheit auf profitablere Art und Weise hätten genutzt werden können. Im Fall der Clearing-Häuser können sie nun sogar an Wert verlieren.

„Es sind nicht die Kosten des Clearings, um das sich die Leute Sorgen machen. Ihnen geht es vielmehr um die Sicherheiten, die mit dem Clearing in Verbindung stehen. Banken binden Sicherheiten, von denen es einen Mangel gibt. Diese liegen dann in Clearing-Häusern, liefern keine Erträge und könnten sogar noch Kosten verursachen.”

Peter Lenardos, Analyst bei RBC Capital Markets in London