Fed-Zinsentscheid Gespanntes Warten auf den neuen Fed-Kurs
der fonds: Herr Dixmier, was erwarten Sie von der bevorstehenden Zinssitzung der US-Notenbank?
Franck Dixmier: Die Märkte warten gespannt auf die nächste Sitzung des Offenmarktausschusses am 20. und 21. März. Wir erwarten, dass Anleger sich stärker auf die Forward Guidance der Fed konzentrieren werden als auf die Zinserhöhung von 25 Basispunkten, die bereits in den Märkten eingepreist sind.
Die Fed dürfte in dieser Sitzung ihre Wachstums- und Inflationsaussichten für die USA revidieren. Gleichzeitig vermuten wir damit, dass sich die vielfach beachteten „Dot Plots“, die eine Momentaufnahme der Zinsprognosen der FOMC-Mitglieder darstellen, verändern.
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Warum könnten sich die Zinsprognosen der Fed ändern?
Dixmier: Die US-Wirtschaft hat ihren starken Wachstumstrend seit Ende vergangenen Jahres beibehalten. Die Beschäftigungsrate hat zugenommen: In den ersten beiden Monaten 2018 wurden mehr als 550.000 neue Arbeitsplätze geschaffen. Die Gehaltssteigerung im Jahresvergleich blieb jedoch moderat und erreichte im Januar kurzzeitig ein Hoch von 2,9 Prozent. Einen Monat später fiel sie allerdings zurück auf 2,6 Prozent.
Die anhaltende Stärke der US-Wirtschaft lässt uns glauben, dass eine restriktivere Haltung der Fed gerechtfertigt ist. Wir gehen davon aus, dass die Fed ihre Wachstumsprognose für die US-Wirtschaft erhöht und den darunter liegenden Inflationstrend als nachhaltig erachtet. Das könnte dazu führen, dass sich die Zinserwartungen der FOMC-Mitglieder ändern und die „Dots“ sich leicht nach oben verschieben.
