Finanzmarktausblick von Candriam Weltwirtschaft vor heikler Phase
Blackbox USA
Nach einem Rückgang auf 1,5 Prozent im Jahr 2016 hat sich das US-Wachstum wieder beschleunigt und dürfte 2017 bei 2,2 Prozent liegen, dem Durchschnitt seit 2010. Insbesondere die Unternehmensinvestitionen haben wieder angezogen. Die relative Stabilisierung des Dollars und die steigende Weltnachfrage dürften die Exporte weiter stützen. Die Ausgaben der privaten Haushalte bleiben jedoch entscheidend für das Wachstum. Seit der Krise haben sich ihre Finanzen verbessert. Vor allem wenn sich der Arbeitsmarkt in Richtung Vollbeschäftigung entwickelt, dürften die Löhne etwas schneller steigen, sodass die Einkommen und damit auch der Konsum ausreichend anziehen.
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Die wichtigsten und größten Unbekannten sind jedoch die Ergebnisse der Staatshaushaltsverhandlungen: die Abstimmung über den Haushaltsplan für das Jahr 2018, die Anhebung der Schuldengrenze und insbesondere die Steuerreform. Zwei Reformen stehen aktuell zur Abstimmung und müssen noch miteinander in Einklang gebracht werden. „Wie auch immer hier das Ergebnis aussehen mag, erscheint ein Rückgang der Körperschaftsteuer möglich, eine nachhaltige Erholung der Investitionsausgaben aber eher unwahrscheinlich“, schätzt Brender ein. Bei moderaten fiskalischen Anreizen dürfte das Wachstum 2018 auf nahezu 2,4 Prozent steigen. Und angesichts des immer engeren Arbeitsmarkts wird die Federal Reserve ihre Geldpolitik weiter normalisieren.
