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in Anleihemärkte: Analysen & PrognosenLesedauer: 3 Minuten

Lars Rosenfeld über solide Asset-Allokation in speziellen Marktphasen „So werden Anleihen für Mischfonds besonders wertvoll“

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Wann wird das der Fall sein?

Rosenfeld: Wenn die Notenbanken die Leitzinsen erhöhen. Dann würden die Zinsen von Staatsanleihen wieder steigen. Die Möglichkeit, in diese Assets zu investieren, würden wir sofort nutzen.

Warum bevorzugen Sie Staatsanleihen?

Rosenfeld: Weil sie in der Regel sicherer sind als Unternehmensanleihen. Sie passen einfach besser zu unserer defensiven Strategie.

War es vor zehn Jahren einfacher als heute, einen Mischfonds erfolgreich zu führen?

Rosenfeld: Ja, viel einfacher. Als die Leitzinsen noch höher waren, konnten Fondsmanager defensive Mischfonds umfassend mit Staatsanleihen bestücken. Die Renditen waren ja noch vergleichsweise hoch. Wenn man heute Staatsanleihen kauft, kriegt man fast nichts mehr dafür. Und Aktien sind für viele Anleger zu riskant.

Sie haben aber auch Aktien im Portfolio. Wie wählen Sie die Papiere aus?

Rosenfeld: Wir bevorzugen Aktien von Unternehmen mit guter Bilanzqualität und einem soliden Geschäftsmodell. Zudem achten wir auf eine geringe Volatilität dieser Titel. Hauptsächlich investieren wir in Europa, der Fokus liegt dabei auf Unternehmen aus der DACH-Region.

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