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Gutes tun und Gewinn machen Nachhaltigkeit trifft Factor Investing

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Laut Zwanenburg eignet sich insbesondere die dritte Methode dazu, die Rendite- und Nachhaltigkeitsziele zu erreichen. Diese Zusammenhänge sind in der nachstehenden Grafik vereinfacht dargestellt. „Die graue Linie steht für die verschiedenen Möglichkeiten, die Anlegern beim erstgenannten Ansatz offenstehen, bei dem ESG-Aspekte und finanzielle Ziele unabhängig voneinander angegangen werden. Die blaue Linie zeigt die Möglichkeiten von Anlegern, die gleichzeitig die Faktor- Exposures maximieren und das Nachhaltigkeitsprofil optimieren wollen“, erklärt Zwanenburg.

Die von der blauen Kurve dargestellte Beziehung zwischen Faktor-Exposures und Nachhaltigkeit lässt sich anhand von Tests nachweisen, die auf Grundlage von Daten bestehender Robeco-Strategien durchgeführt werden. Veranschaulicht wird dies in der nachfolgenden Grafik, die eine Auswahl von Portfolios mit jeweils unterschiedlichem Faktor/ESG-Profil basierend auf der QI Global Developed Sustainable Enhanced Index-Strategie von Robeco zeigt.

Dargestellt werden die simulierte Mehrrendite im Verhältnis zur Abweichung vom Index (simulierte Information Ratio) und die gewichtete Nachhaltigkeitspunktzahl des Portfolios für verschiedene Kombinationen der Modellfaktoren (geglättet). „Wir vergleichen Modelle, die hauptsächlich auf den Faktoren Value, Quality und Momentum beruhen – die linke Seite der Grafik – mit solchen, die hauptsächlich auf Nachhaltigkeitspunktzahlen beruhen“, erklärt Zwanenburg die Herangehensweise, bei der alle übrigen Parameter entsprechend der Robeco QI Sustainable Equities-Strategie beibehalten wurden.

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