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Immobilienaktien Wo sich Investitionen lohnen

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Aktuell bevorzugen wir folgende Länder:

Spanien

In unserem Portfolio war in der zweiten Jahreshälfte 2016 Spanien am stärksten übergewichtet. Politische Unsicherheiten hatten die Aktienkurse dort belastet, wobei Anleger jedoch die starke Wirtschaft, die hohe Immobiliennachfrage von Investorenseite und erste Anzeichen für Mietsteigerungen ignoriert hatten. Unser Fokus auf Firmen, die sich auf die Büromärkte in Madrid und Barcelona spezialisiert haben, zahlte sich aus. Inzwischen haben wir zwar einen Teil des Gewinns mitgenommen, glauben aber, dass der Markt im Jahresverlauf noch Luft nach oben hat.

Deutschland

Während der Marktrotation im vierten Quartal 2016 waren Aktien deutscher Immobiliengesellschaften unter den Schlusslichtern. Das gilt besonders für Wertpapiere aus dem Wohnungssektor. Vergangenen Sommer erschienen ihre Bewertungen noch überzogen. Seitdem sind die Kurse aber um circa 20 Prozent gefallen. Zusammen mit besseren Fundamentaldaten bot sich Ende letzten Jahres daher eine gute Gelegenheit, unsere Gewichtung im Sektor aufzustocken.

Nach unseren Analysen werden Wohnungsgesellschaften auch künftig vom starken Bevölkerungsanstieg in den Städten profitieren, der auf steigende Mieten hoffen lässt. Günstig sind unserer Ansicht nach die Aussichten für Gewerbeimmobilien, vor allem für Büros und Industrieimmobilien. Wir sehen keinen Grund, unsere Übergewichtung zu reduzieren. Das gilt besonders für den Berliner Markt.

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