Interview mit Babak Kiani von HSBC Global Asset Management „Wir puffern Risiken durch eine möglichst hohe Liquidität der Fondsbestandteile“
Auch Anleihen aus Schwellenländern sind weiterhin sehr interessant. Schwellenländer wie Brasilien haben sich in den vergangenen Jahren neu ausrichten müssen, die Konsolidierung ist ihnen gut bekommen. Nicht zuletzt trägt hier auch die an Kraft gewinnende Binnenkonjunktur zur Erholung bei. In Erwartung höherer Rohstoffpreise haben wir schon vor einiger Zeit strategische Positionen in Schwellenländern aufgebaut. Vorsicht gilt bei zyklischen Titeln, stabile und defensive Sektoren wie Versorger-, Konsum- und Pharmatitel halten wir aber für interessant.
Was erwarten Sie für Multi-Asset-Strategien im Anlagejahr 2017?
Kiani: Wir werden die weitere Entwicklung im Rohstoffsegment im laufenden Jahr ganz genau beobachten und gegebenenfalls entsprechend reagieren. Die jeweiligen Indizes haben sich von ihren Tiefs vom Jahreswechsel 2015/16 bereits weit nach oben geschwungen. Eine Konsolidierung wäre hier nicht überraschend. In unseren Multi-Asset-Fonds stecken dabei keine Einzelrohstoffe, auch nicht Aktien aus der Rohstoffbranche, sondern unbefristete, besicherte Schuldverschreibungen des jeweiligen Emittenten auf Rohstoffindizes, so genannte Exchange-traded Commodities (ETCs). Auch in diesem Segment steht und fällt der Erfolg mit der taktischen Variation der Engagements – ein Privatanleger kann hier selten mithalten.
Ganz besonders wichtig ist uns die kompromisslose Liquidität der Fondsbestandteile. Wollen in Marktkrisen viele Fondsanleger gleichzeitig aus ihren Assets aussteigen, könnten illiquide Bestandteile die Performance schwächen. Weil jedoch Risikobegrenzung der Schlüssel zum Erfolg ist, setzen wir auf höchst liquide und breit verfügbare Instrumente.
Allgemein werden im Umfeld erhöhter politischer Unwägbarkeiten und historisch tiefer Renditen auch Multi-AssetStrategien noch mehr als in der Vergangenheit Beweglichkeit zeigen müssen, um die jeweiligen Ertragsziele erreichen zu können.
