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Interview zu Managed-Futures-Strategien „Adaptiver, risikogesteuerter Zugang zu verschiedenen Ertragsquellen“

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Wie sieht der konkrete Track-Record aus – sowohl in der langen Hausse 2017 als auch im volatileren Jahr 2018?

Schubiger: Das vergangene Jahr war geprägt von einer Zentralbank-induzierten „Risk On“-Stimmung an den Märkten. Die Strategien hielten entsprechend insbesondere hohe Allokationen in Aktien. 2018 ist bis dato durch geopolitische Ereignisse geprägt, welche die Märkte in kurzer Frequenz hin und her bewegen, etwa der Handelskrieg, die Italien-Europa-Krise und das Ende des Goldlöckchen Szenarios. Die Performance ist dadurch leicht negativ. Grundsätzlich sind die Strategien auf eine moderate Inflation mit reduzierter Allokation zu Obligationen und Zinsmärkten eingestellt.

Welche Rolle kann künstliche Intelligenz heute tatsächlich bereits spielen, wo liegen Limitierungen der Technologie?

Schubiger: KI unterscheidet sich zu herkömmlichen Algorithmen durch ihre erhöhte Komplexität und erweiterte Flexibilität. Managed-Futures-Strategien sind durch einen klar definierten Investmentprozess geprägt. KI eröffnet Möglichkeiten, einzelne Schritte des Investmentprozesses auszubauen. Zum Beispiel können durch KI die Trends adaptiv gemessen werden.

Die Limitierung von KI liegt in ihrer Komplexität und ihrer Nachvollziehbarkeit im Investmentprozess. Die Komplexität stellt große Herausforderungen an den klar definierten Einsatz der Algorithmen. Die Nachvollziehbarkeit ist unerlässlich, denn ein blindes Risiko in die Algorithmen hat weder in einem Investmentprozess Platz noch liefert es Investoren die Vertrauensgrundlage, Kapital auf diese Art an den Märkten anzulegen.

Ganz generell: Welche Vorteile ergeben sich aus einer Beimischung von Managed Futures zur Diversifizierung eines klassischen Aktien- beziehungsweise Multi-Asset-Portfolios? Welche Risiken sind zu beachten?

Schubiger: Managed Futures bieten eine adaptive, risikogesteuerte Alternative zu Strategien mit fixen Allokationen zu den Märkten. Sie schöpfen die Returns global mit vernachlässigbarem Währungsrisiko ab und eröffnen dem Investor einen einzigartigen Zugang zu verschiedenen Ertragsquellen. Managed Futures sind der optimale Baustein für jedes Portfolio.

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