Marktkommentar von Edmond de Rothschild zu Anleihen Mit aktivem und flexiblem Ansatz auf Erfolgskurs
Gute Kenntnis des Marktes hilft beim Erkennen von Chancen
Anleihen bieten nach wie vor die Art von Anlagechancen, die man mit gründlicher Kenntnis des Anlageuniversums
erkennen und mit einem sehr flexiblen Anlageansatz nutzen kann. Der Rentenmarkt umfasst weit mehr als nur eine Kategorie von Anleihen. Es gibt viele Instrumente, die besser sind, um sich in einem Umfeld mit steigenden Zinssätzen zu behaupten. Unternehmensanleihen und insbesondere europäische Hochzinspapiere profitieren derzeit von besser werdenden Fundamentaldaten der Unternehmen.
Finanzsektor bleibt attraktiv
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Und nachrangige Anleihen aus dem Finanzsektor sind immer noch attraktiv, weil es in diesem Marktsegment weniger notleidende Kredite gibt und die regulatorischen Rahmenbedingungen günstiger sind. Wenn die Zinsen steigen, sollten Anleihen aus dem Finanzsektor eine bessere Wertentwicklung erreichen als Papiere aus anderen Rentenmarktsegmenten, weil die Ertragskraft der Banken dann zunimmt (und ihre Kreditrisiken infolgedessen abnehmen).
Interessante Gelegenheiten an der Peripherie
Europas Peripherieländer wie Portugal, Griechenland und Zypern sehen interessant aus. Dank zunehmender wirtschaftlicher Dynamik und geringerer politischer Risiken sind die Ratings von einigen dieser Länder angehoben worden. Zum Beispiel hat Moody’s sein Rating für Griechenland im Februar 2018 von Caa2 auf B3 heraufgesetzt – bei positivem Ausblick. Anleger sollten auch Anleihen aus Schwellenländern, inflationsindexierte Anleihen und Investment Grade-Unternehmensanleihen aus den USA in Betracht ziehen, dabei jedoch nach wie vor sehr selektiv vorgehen.
