MorningstarSo haben Mischfonds die Marktturbulenzen überstanden

Wie haben europäische Mischfonds die Korrekturen erst an den Anleihe- und dann an den Aktienmärkten überstanden? Das Analysehaus Morningstar hat vier Mischfondskategorien untersucht, die die klassischen Risikoprofile von Anlegern abdecken.

30.09.2015 - 15:40 Uhr30.09.15 15:40
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Wie krisenfest sind europäische Mischfonds? Analysten des Research-Hauses Morningstar haben untersucht, wie die derzeit sehr gefragten Kombiprodukte auf die jüngsten Krisen sowohl an Anleihe- als auch Aktienmärkten reagiert haben.

Dazu haben sie vier Mischfondskategorien zu einer jeweils unterschiedlich gewichteten Aktien-Anleihen-Benchmark in Beziehung gesetzt. Als Vergleichsindizes dienten auf Rentenseite der Index Barclays Euro Aggregate Bond TR und auf Aktienseite der FTSE World TR

Die vier Mischfondskategorien

  1. Fonds aus der Kategorie EUR Mischfonds defensiv mit einer Aktienquote von maximal 35 Prozent wurden mit einer 75:25 Renten-Aktien-Benchmark verglichen.
  2. Die Kategorie EUR Mischfonds ausgewogen (35 bis 65 Prozent Aktienanteil) stellte Morningstar einer 50:50-Benchmark gegenüber.
  3. In der Kategorie EUR Mischfonds flexibel finden sich Fonds, die in der Anlagegestaltung frei sind. Sie wurden ebenfalls zu einer 50:50-Benchmark in Beziehung gesetzt.
  4. EUR Mischfonds offensiv (mehr als 65 Prozent Aktien) wurden mit einer 25:75 Renten-Aktien-Benchmark verglichen.

Vorweggenommen: Die Verteilung der Vermögenswerte innerhalb der untersuchten Mischfonds wich von den in der Benchmark angenommenen Anteilen erheblich ab. Ausschlaggebend dafür war der hohe Cash-Anteil in allen untersuchten Portfolios.

Tabelle 1: Aktien, Renten, Cash: Asset Allokation der Mischfondskategorien

KategorieCashAktienRentenKosten
EUR Mischfonds offensiv - global 10,22 68,48 10,02 1,94
Index EUR Mischfonds offensiv (25:75 Renten:Aktien)   75,00 25,00  
         
EUR Mischfonds ausgewogen - global 14,71 39,82 34,43 1,72
EUR Mischfonds flexibel - global 20,45 45,20 28,88 2,08
Index EUR Mischfonds offensiv (50:50 Renten:Aktien)   50,00 50,00  
         
EUR Mischfonds defensiv - global 22,97 14,36 55,75 1,52
Index EUR Mischfonds defensiv (75:25 Renten:Aktien)   75,00 25,00  

Asset Allocation und Kosten (TER gemäß Jahresbericht) in % und per 31.08.2015, Quelle: Morningstar Direct.

In der turbulenten Marktphase von April bis August 2015 konnten lediglich ausgewogene und defensive Mischfonds den Renditeverlust geringer halten als ihre Benchmark. Sie schnitten zwölf beziehungsweise 31 Basispunkte besser als ihr gemischter Vergleichsindex ab.