LinkedIn DAS INVESTMENT
Suche
in NewsLesedauer: 5 Minuten

Anlagechancen 2021 „Nahezu optimale Bedingungen für die Schwellenländer“

Seite 2 / 2

Gold verliert derzeit an Glanz und Basismetalle entwickeln sich besser. Wie ist es um Ihre Goldallokation bestellt?

Fowler: Wir bauen unser Gold-Exposure in der Regel über Engagements bei Goldförderunternehmen auf. Diese Positionen haben wir allerdings jüngst verkleinert. Wie bereits erwähnt, glauben wir nicht, dass es dieses Jahr zu einem Inflationsanstieg kommen wird. Das bedeutet, dass sich das reale Renditeumfeld stabiler gestalten dürfte. Unter diesen Bedingungen ist es schwer für Gold, eine Outperformance zu erzielen. Wir legen unser Risikobudget daher in anderen Bereichen an, in denen wir bessere Gelegenheiten erkennen.

Aktien und Anleihen aus den Schwellenländern (Emerging Markets, EM) profitieren derzeit von der geringeren Risikoaversion der Marktteilnehmer. Was spricht für diese Anlageklassen?

Fowler: Im Rahmen von Multi-Asset-Portfolios bevorzugen wir Aktien und Anleihen aus den Schwellenländern, wobei wir vor allem Lokalwährungsanleihen übergewichtet haben. Die Schwellenmärkte starten mit beinahe optimalen Bedingungen in das neue Jahr. Das geopolitische Risiko wird mit der neuen US-Regierung unter Biden zweifelsohne nachlassen. Die Tage der „Tweet-Politik“ sind vorüber.

Darüber hinaus weisen viele EM-Anlagewerte nach einem schwierigen Jahr 2020 erhebliche Abschläge auf, wodurch sie im Zuge der sich beschleunigenden Konjunkturerholung über erhebliches Aufwärtspotenzial verfügen. Zudem fallen die Renditen in den Schwellenländern weiterhin hoch aus und sind im Vergleich zu den Industrieländern interessanter.

Wo erkennen Sie an den globalen Aktienmärkten derzeit die interessantesten Anlagemöglichkeiten?

Fowler: Die meisten Gelegenheiten, die wir ausmachen, beziehen sich nicht auf regionales Marktbeta, sondern eher auf die zugrunde liegenden Umschichtungen. Zu den wesentlichen Bereichen, die sich 2021 gut entwickeln dürften, zählen Anlagen mit ESG-Bezug, Technologie-Hardware beispielsweise für den 5G-Ausbau, zyklische Substanzwerte aus bestimmten Sektoren und die Schwellenmärkte.

Wie hat Ihnen der Artikel gefallen?

Danke für Ihre Bewertung
Leser bewerteten diesen Artikel durchschnittlich mit 0 Sternen
Tipps der Redaktion