Basierend auf dem Shiller-KGV Ossiam bringt neuen ESG-ETF auf den Markt
Ossiam hat einen neuen ETF auf den Markt gebracht: Den Ossiam ESG Shiller Barclays CAPE Europe Sector Ucits ETF (ISIN: IE00080CTQA4). Damit können Anleger in eine CAPE-Variante des europäischen Aktienindex MSCI Europe investieren.
CAPE steht für Cyclically Adjusted Price-Earnings (CAPE) Ratio und ist auch bekannt als Shiller P/E Ratio oder Shiller-KGV. Dieses Bewertungsmodell hat Yale-Professor Robert J. Shiller in den 1980er-Jahren entwickelt. Im Gegensatz zum traditionellen Kurs-Gewinn-Verhältnis basiert es auf den inflationsbereinigten Gewinnen der vergangenen zehn Jahren.
Basis bildet das Shiller-KGV
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Konkret werden auf Basis dieses Modells aus den zehn Sektoren des MSCI Europe zunächst die fünf am höchsten bewerteten Branchen herausgefiltert. In einem zweiten Schritt wird aus den fünf günstigsten Sektoren derjenige mit dem schwächsten Momentum ausgeschlossen. Damit soll verhindert werden, in die Value-Falle zu tappen. Um grundlegende Bewertungsunterschiede zwischen verschiedenen Branchen zu berücksichtigen, wird die relative CAPE-Ratio verwendet. Dadurch kommen nicht nur klassische Value-Branchen in Betracht.
In der neuen europäischen ESG-Variante kommt zusätzlich ein ESG-Filter zum Einsatz: Nach dem Best-In-Class-Ansatz werden mindestens 20 Prozent der anhand von ESG- und CO2-bezogenen Kennzahlen am schlechtesten bewerteten Unternehmen eines jeden Sektors ausgeschlossen. Ebenso werden Firmen, die gegen internationale Normen für verantwortungsvolles unternehmerisches Verhalten verstoßen und an umstrittenen Geschäftsaktivitäten beteiligt sind, herausgefiltert.
