Risiko-Kennzahlen Welche Rolle spielt die Risikoanalyse bei der Geldanlage?
Verlust und Erholung
Damit eignen sich die Maximalverlust und Wiederaufholungsperiode einigermaßen gut, um die konkreten Geldanlagen auf die jeweilige eigene Verlusttoleranz abzustimmen. Allerdings sind auch diese Analysen naturgemäß eine Vergangenheitsbetrachtung ohne Garantie, dass sich die entsprechenden Papiere in der Zukunft ähnlich verhalten werden wie in der Vergangenheit.
Einen ersten Aufschluss geben diese Kennzahlen dabei nicht nur für die Risikobewertung einzelner Wertpapiere oder individueller Portfolios, sondern gerade auch, wenn die Risikobudgetierung einem Fondsmanager übertragen wird, wie es etwa im Fall von Multi-Asset-Produkten ist.
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Vergleiche möglich
Hier ermöglicht ein Vergleich der relevanten Kennzahlen von Fonds mit vergleichbaren Anlagezielen und ähnlichen Investmentuniversen eine Einschätzung der Qualität des Fondsmanagements. Neben den bereits genannten Indikatoren ist dabei die sogenannte Sharpe Ratio eine bedeutende Kennzahl: Sie beschreibt die sogenannte risikoadjustierte (also am jeweiligen Risiko ausgerichtete) Rendite. Invesco-Experte Widmer erklärt: „Für die Sharpe Ratio wird die über den risikolosen Satz hinaus erwirtschaftete Rendite ins Verhältnis zur eingegangenen Volatilität gesetzt. Damit lässt sich zeigen, ob und wie weit sich das vom Anleger eingegangene Risiko in Form der Schwankungsintensität gelohnt hat.“
Prinzipiell gilt dabei: Je höher diese einheitslose Maßzahl ist, desto besser. Eine Einschränkung ist jedoch unbedingt zu beachten: Die Sharpe Ratio trifft keine Aussage über die absolute Höhe von erzielter Rendite und eingegangenem Risiko – denn wachsen beide proportional, ändert sich an dieser Kennzahl nichts.
