Emerging-Markets-Aktien Robuster Aufschwung eröffnet Anlagechancen
Den Kurseinbruch an den internationalen Finanzmärkten im Februar haben die Schwellenländer gut überstanden, beobachtet Naomi Waistell, Fondsmanagerin im Aktien-Team für Schwellenländer und Asienfonds bei Newton – Teil von BNY Mellon Investment Management. Die gezeigte Widerstandsfähigkeit sei wie ein erfolgreich bestandener Lackmustest gewesen: „Die Korrelation zwischen Schwellenländern und den etablierten Finanzmärkten wie USA, Japan oder Europa ist heute viel geringer als noch vor einigen Jahren – auch wenn viele Anleger diese Veränderung noch nicht wahrnehmen. Es ist nicht mehr so, dass die USA niesen und der Rest der Welt sich erkältet“, diagnostiziert Waistell.
Teufelskreislauf durchbrochen
Die Gründe? Seit dem „Taper Tantrum“, das 2013 eine Schockwelle an den globalen Finanzmärkten auslöste und insbesondere in den Schwellenländern Kurseinbrüche verursachte, haben sich diese aufstrebenden Länder besser gegen externe Einflüsse gerüstet, erklärt Waistell: „Die wichtigste Veränderung war, dass viele Schwellenländer ihre Währung nicht mehr an den US-Dollar binden. Aber auch eine geringere Auslandsverschuldung, niedrigere Inflation, ein geringeres Leistungsbilanzdefizit und Währungsanpassungen spielen eine Rolle.“
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Früher folgte ein solches Szenario immer dem gleichen Muster, erinnert die Fondsmanagerin: Nahm die Volatilität zu, stützten Schwellenländer ihre eigenen Währungen durch Fremdwährungsreserven, um so die US-Dollar-Bindung zu erhalten. In der Folge wertete die eigene Währung ab, und die bestehenden Schulden, die oft auf teure US-Dollar lauteten, wurden über neues Geld bedient. Die Folgen reichten bis zu Inflationsspiralen und Schuldenausfällen.
Waistell stellt fest: „Viele Schwellenländer haben diesen Teufelskreislauf durchbrochen. Sie binden ihre Währung nicht mehr an den US-Dollar und geben Anleihen in Lokalwährung heraus.“
Die Managerin aus der BNY Mellon IM-Gruppe schlussfolgert: „Wir sind sehr optimistisch, was die Entwicklung der Schwellenländer anbelangt, auch wenn man natürlich jedes Land, jeden Sektor und jede Aktie individuell analysieren muss. Wir sehen zurzeit die besten Anlagechancen im Gesundheitswesen, im E-Commerce und bei Elektrofahrzeugen. Für Anleger lohnt es sich, Schwellenländer unvoreingenommen neu in Betracht zu ziehen.“
