Schwellenländeranleihen „Der Markt scheint sich dem Wendepunkt zu nähern“
Von diesen Entwicklungen profitieren verschiedene Anlageformen im Bereich Fixed Income. Dazu gehören zum Beispiel inflationsindexierte Anleihen, weil die Inflationserwartungen, die vorher stark mit dem Ölpreis korrelierten, insgesamt steigen.
Auf den Kreditmärkten sind zudem die Renditeaufschläge kleiner geworden. Schließlich hat der Dämpfer des US-Dollars auch den Abwertungsdruck vom chinesischen Renminbi genommen. Die Korrekturen der Fed haben zudem zu einer Situation geführt, die nun wieder stärker den Erwartungen der Anleger in Bezug auf künftige Zinserhöhungen entspräche.
Globales Wirtschaftswachstum bleibt langfristig gering
Zu diesem allgemein eher positiven Klima trägt auch die Tatsache bei, dass das weltweite Wirtschaftswachstum wieder etwas an Fahrt aufnimmt. Die neuesten Zahlen aus den USA haben die Erwartungen übertroffen.
Dennoch halte ich an meiner Meinung fest, dass es langfristig aufgrund der Demografie, geringer Produktivität und hoher Schuldenweltweit nur ein geringes Wirtschaftswachstum geben wird. Die Hauptfaktoren dafür, dass die Schwellenländer nun wieder besser in Tritt kämen, sind die immer günstiger gewordenen Bewertungen.
Daneben ist das Sentiment gegenüber sämtlichen Anlageklassen mit Bezug zu den Emerging Markets extrem schlecht geworden. In den Portfolios sind Emerging-Market-Investments nach wie vor deutlich unterrepräsentiert, weshalb das positive Momentum noch eine ganze Weile anhalten könnte.
