Volatilität Panikphasen bieten Wertsteigerungspotenzial
Mut zum Andersdenken zahlt sich aus
Anlegen entgegen dem Konsens ist häufig schwierig und manchmal unbehaglich. Rückschläge bei konträren Themen sind unvermeidlich, und es ist ganz natürlich, dass man die These angesichts abweichender und entgegengesetzter Meinungen überprüft. „Unsere Überzeugung stützt sich auf unseren detaillierten Research-Prozess und unseren langfristigen Anlagehorizont, mit dem wir dem Thema Zeit geben, sich zu entwickeln. So waren wir beispielsweise mit einigen unserer Volatilitätsinvestments etwas zu früh dran. Dies belastete die Wertentwicklung im Jahr 2017. Vorherzusagen, wann und wie sich die Volatilität normalisieren würde, war jedoch immer eine Herausforderung."
Dank frühzeitigem Einsteigen besser vom Aufschwung profitieren
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Sie suchten nach Wertsteigerungspotenzial und beurteilten die Abwärtsrisiken, achteten aber generell weniger auf Impulse. Wenn sie einen Impulsgeber erkennen könnten, dann könnten dies auch andere. Dieser werde dann schnellstmöglich eingepreist. „Das bedeutet, dass eine frühzeitige Anlage in ein Anlagethema wie die Volatilität bei uns nicht ungewöhnlich ist. Wir hoffen jedoch, dies dadurch auszugleichen, dass wir am meisten vom Aufschwung profitieren, wenn sich die Märkte unserer Einschätzung anschließen."
Starke Unterschiede zu anderen Portfolios
Ein anderes Ergebnis ihres Anlagestils und -prozesses sei, dass sich ihre Portfolios in der Regel stark von anderen unterscheiden würden. Im Finanzsektor laute die Konsensmeinung zum Beispiel, dass Banken die beste Möglichkeit böten, auf ein Umfeld steigender Zinsen zu setzen. Bei SYZ sei man nicht unbedingt anderer Meinung, doch sei dies nicht die Art von Unternehmen, die ihnen normalerweise gefielen. „In diesem Fall hängt unsere Vorliebe, auf eine Normalisierung der Volatilität zu setzen, eng mit höheren Zinssätzen zusammen. Doch wir erreichen dieses Engagement über qualitativ hochwertigere Marktinfrastrukturunternehmen und zu attraktiveren Bewertungen. Unsere Hoffnung ist, dass unser Prozess zu einer differenzierten Aktienauswahl führt, aber auch zu Portfolios, die sich im Hinblick auf die Performance und den Anlagestil ergänzen. Unsere Wette auf die Volatilität ist ein gutes Beispiel für die praktische Umsetzung."
