Wachsendes Risiko für Multi-Asset-Anlagen Vorsicht: Die Politik regiert die Märkte!
Trübe Aussichten für Aktien
Vor diesem Hintergrund und angesichts der zunehmenden politischen Unwägbarkeiten ist nicht mit weiteren Sprüngen bei den Aktienbewertungen zu rechnen, zumal positive Impulse in Form einer Verbesserung des makroökonomischen Umfelds oder gar einer weiteren Lockerung der geldpolitischen Zügel ausbleiben dürften. Angesichts der übereinstimmend äußerst niedrig angesetzten Erwartungen könnten die Unternehmen mit ihren für das dritte Quartal vorgelegten Geschäftszahlen positiv überraschen, wobei die Aussichten jedoch weiterhin trübe ausfallen dürften.
Somit wetten wir nach der starken Rally im Anschluss an das Brexit-Votum nun mit deutlich geringeren Einsätzen: Unsere Risikoeinschätzung haben wir um zwei Stufen auf „negativ“ gesenkt. Zugleich haben wir die Duration um einen Schritt auf „leicht negativ“ heraufgestuft, um der weniger pessimistischen Einschätzung nach dem Anstieg der Renditen Ende des Sommers Rechnung zu tragen.
